港交所“双柜台模式”时间拟定 人民币将可直接购买港股

商报讯 H股迎来利好消息！港交所“双柜台模式”落地时间拟定，这就意味着双柜台交易模式下，人民币将可直接购买港股。当前，“双柜台模式”正处于落地前的准备阶段。最新数据显示，已有快手、吉利汽车、中银香港等24家港股上市公司相继申请增设人民币柜台。业内人士表示，新的双柜台模式不仅是香港资本市场发展的重要里程碑，为发行人和投资者提供更多选择，同时，还将巩固其作为世界领先的离岸人民币枢纽的地位，支持人民币的国际化进程。

港交所“双柜台模式”时间拟定

近日，香港交易所宣布，拟于6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及“双柜台庄家机制”，具体来说就是同一只上市公司股票既可以用港币计价，也可以用人民币计价，整套交易流程、庄家活动以及结算模式即被称为双柜台模式。

值得注意的是，双柜台制度实行后，不是所有的港股上市公司都能适用，需要上市公司发行人先提交申请，然后港交所同意，并向香港结算有限公司申请将上市证券纳入结算系统的多柜台合资格证券，再对外刊发公告通知，告知投资人已经申请增设人民币柜台交易。

目前，香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。有兴趣的交易所参与者现在可以根据相关规则申请成为合资格证券的双柜台庄家，双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。

作为准备工作的一部分，香港交易所表示，已安排在5月至6月期间进行一系列测试和演习，以协助市场参与者熟悉双柜台模式下证券的交易和结算。

不过，据港交所披露的信息，港股双柜台模式将分阶段推行，港股市场参与者届时可开始应用双柜台进行交易，但内地投资者尚无法立即通过港股通参与双柜台模式，开通初期可能主要集中于香港本地或海外投资者尝试使用。

多家港股公司已申请双柜台模式

目前，已有快手、吉利汽车、中银香港等24家港股上市公司相继申请增设人民币柜台，其中中国移动、中国海油、比亚迪、长城汽车等公司已经在两地挂牌。双柜台模式一次次按下加速键，在不断推动下两币交易互通已不再是畅想。

那么，人民币购买港股，对内地投资者、在港中资金融机构、离岸人民币持有者来说有哪些利好？

业内人士表示，随着港股上市公司陆续申请增设人民币柜台，预计人民币柜台证券名单将持续扩大，同时随着人民币柜台接入港股通，进一步便利内地投资者通过港股通投资港股，提升港股通交易的活跃度以及交易量。此外，人民币持有者可以在香港开户买卖股票，会进一步拓宽香港市场离岸人民币产品的选择类别，丰富以人民币计价的金融产品体系，巩固香港国际金融中心的地位。

中金公司研报认为，双柜台模式推出的最直接作用是可以降低内地投资者港股投资的汇兑敞口和因此产生的净值波动，叠加内地居民资产配置拐点和港股投资多元化配置需求的大趋势，预计有望吸引更多人民币资金沉淀，进而有望提升港股通交易的活跃度和交易量。

此前，对于港股通的投资者来说，持有港股期间，需承担人民币兑港元汇率变动的风险。当汇率大幅波动时，要承担较大的汇兑损失。为此，港交所设置了双柜台庄家机制，并对双柜台庄家提供印花税减免。

“双柜台模式”的意义在于突破了“外汇管制”，投资者在港币柜台以港币买入某只股票，可转柜卖出得到人民币；或以人民币买入股票，转柜卖出得到港币，股票能够在两个柜台之间自由划转。长远来看，将有助于AH股票的价格长期趋向一致。

而港股“双柜台模式”的推出，将为投资者提供更多离岸人民币投资标的。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟就表示，“双柜台模式”可以为投资者提供更为丰富的港股通投资选项，以及更具吸引力的离岸人民币投资标的，使投资者能更好地将自己的投资偏好、配置需求、市场判断和风险承受能力来自由选择用港币或人民币作为计价的交易货币，更好地分散、管理、对冲和降低汇率风险与汇兑成本。